天天滚动:美银行业风暴资金涌向什麼资产？(附个股)

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天天滚动:美银行业风暴资金涌向什麼资产？(附个股)

来源 : 申万宏源时间：2023-05-05 12:52:16

美银行业最新消息：

(资料图片仅供参考)

阿莱恩斯西部银行 (WAL.US) 考虑出售业务，后者予以否认并称金融时报被做空者利用。

西太平洋合众银行PacWest Bancorp (PACW.US) 称未经历过非常规存款流动，出售计划仍在进行中。

多伦多道明银行 (TD.US) 与第一地平线国家银行 (FHN.US) 同意终止合并协议。

美股地区银行股本周大幅下跌，西太平洋合众银行累跌近70%。根据分析公司Ortex的数据，做空者仅在周四就通过做空某些地区银行获利3.789亿美元。

黄金配置正当时

美联储宣布5月加息25个基点，并暗示将暂停加息，利好金价，国际金价连升。利率上升令融资成本增加，同时导致资产价值缩水。引发了新一轮美国地区性银行风险担忧；加上美国债务上限问题，叠加职位空缺降至2021年最低水平等因素，重新引发市场对经济衰退的担忧，推动金价上升。

国际现货黄金上涨0.5%，收报2,049.44美元/盎司，盘中曾攀升至2,079.38美元，刷新了历史高点。今年以来金价涨幅达表现更胜同为停止升息受惠资产的债券，统计美债20年指数、BBB级公司债指数，黄金涨幅完胜债券。

避险需求将继续支撑金价

a) 美地区性银行风险重燃

虽然第一共和银行危机解除了，但市场认为此次事件正突显出美银行业长期存在的弱点，加上利率上涨令融资成本增加及资产贬值，引发大量资金流出至货币基金等其他投资产品，存款流失量有机会再度重击美国银行业。事实上，西太平洋合众银行 (PACW.US) 及阿莱恩斯西部银行 (WAL.US) 是在硅谷银行、Signature银行以及第一共和银行纷纷爆雷之后，下一个摇摇欲坠的银行。

b) 美国债务上限问题持续

美国财长耶伦警告称，基于税收收入不佳，美国财政部或在6月1日之后无法履行偿债义务，早于政府机构和华尔街此前的预期。假如未能及时解决将会是美国史上首次出现债务违约事件。

c) 职位空缺降至2021年最低水平

3月JOLTS职位空缺959万个，降幅超预期的977.5万人，创下自2021年4月以来的最低水平，反映就业市场有进一步降温迹象，加剧了经济衰退的预期。美国在下半年进入温和衰退是基准假设，避险需求将继续支撑金价。

“信用对冲+通胀韧性”主导金价大方向

“信用对冲+通胀韧性”主导金价大方向，金价仍具有长期价格抬升基础。随着美国最新通胀回落 (3月CPI同比增长5%，前值为6%)，市场对降息预期提高，预期将引领黄金进入新轮上升周期。建议关注：中国黄金国际 (2099.HK)、招金国际 (1818.HK)、紫金矿业 (2899.HK)、山东黄金 (1787.HK)。

另外，相比起直接投资黄金，投资黄金ETF的好处是成本较低、无储存成本，而且价格透明度相对较高。ETF标的：SPDR金 (2840.HK)，南方两倍做多黄金 (7299.HK)。

（文章来源：申万宏源）

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